Refinanzierung

REFINANZIERUNGSSTRUKTUR DES VOLKSWAGEN KONZERNS
Stand: 31.12.2013

Der Volkswagen Konzern hat bei seinen Refinanzierungsaktivitäten im Jahr 2013 den Schwerpunkt weiterhin auf die Diversifikation seiner Emissionen gelegt. Dabei wurden insbesondere Instrumente mit Eigenkapitalanteil und mit längeren Laufzeiten genutzt. Auch zukünftig streben wir an, unsere Refinanzierungsinstrumente weiter zu diversifizieren.

In diesem Zusammenhang haben wir erstmals eine nicht besicherte, nachrangige Hybridanleihe mit einem Nominalvolumen in Höhe von 2,0 Mrd. € ausgegeben. Die Hybridanleihe hat eine unbefristete Laufzeit und wurde in zwei nur durch die Emittentin kündbaren Tranchen begeben. Die eine Tranche mit einem Volumen von 1,25 Mrd. € ist erstmals nach fünf Jahren kündbar, die andere Tranche über 0,75 Mrd. € erstmals nach zehn Jahren.

Zudem wurde die im November 2012 in Höhe von 2,5 Mrd. € erfolgreich platzierte Pflichtwandelanleihe zum Bezug von Volkswagen Vorzugsaktien im Juni 2013 um eine weitere Pflichtwandelanleihe in Höhe von 1,2 Mrd. € ergänzt.

Um neue Investorengruppen für sich zu erschließen, hat Volkswagen darüber hinaus verstärkt festverzinsliche Anleihen mit einem Laufzeitenspektrum von mehr als fünf Jahren im Markt platziert. Dabei haben wir erstmals auch Laufzeiten ab 20 Jahren angeboten. Die Laufzeitenstruktur unserer emittierten Anleihen ist in der oben stehenden Grafik veranschaulicht.

Geografisch lag der Schwerpunkt unserer Aktivitäten unverändert auf dem europäischen Refinanzierungsmarkt, wir haben

jedoch auch außerhalb Europas Emissionen platziert. Insbesondere war Volkswagen im US-Kapitalmarkt mit einer Emission über 2,15 Mrd. USD aktiv.

Im Asset-Backed-Securities-Segment hat der Volkswagen Konzern Wertpapiere im Gegenwert von insgesamt 10,7 Mrd. € mit Schwerpunkten in Europa und Nordamerika begeben.

Bei allen Finanzierungen schließen wir das Zins- und Währungsrisiko durch den gleichzeitigen Abschluss von Derivaten grundsätzlich aus.

Die folgende Tabelle zeigt, wie unsere Geld- und Kapitalmarktprogramme zum 31. Dezember 2013 genutzt wurden und veranschaulicht die finanzielle Flexibilität des Volkswagen Konzerns:

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Programme

 

Rahmen
Mrd. €

 

Ausnutzung
am 31.12.2013
Mrd. €

 

 

 

 

 

Commercial Paper

 

25,2

 

5,4

Anleihen

 

97,9

 

53,8

davon USD-Emissionen in den USA

 

 

 

8,1

davon Hybrid-Emissionen

 

 

 

2,0

Asset Backed Securities

 

49,3

 

19,1

Die im Juli 2011 abgeschlossene syndizierte Kreditlinie in Höhe von 5,0 Mrd. € mit zweimaliger Verlängerungsoption um jeweils ein Jahr wurde zum zweiten Mal um ein Jahr bis nunmehr Juli 2018 verlängert (von Juli 2016 bis Juli 2018 mit einem reduzierten Betrag in Höhe von 4,916 Mrd. €). Die Fazilität ist nach wie vor ungenutzt.

Bei weiteren Konzerngesellschaften bestehen syndizierte Kreditlinien über insgesamt 3,2 Mrd. €, die ebenfalls nicht gezogen sind. Daneben haben Konzerngesellschaften in verschiedenen Ländern mit nationalen und internationalen Banken bilaterale Kreditlinien über insgesamt 9,3 Mrd. € vereinbart, von denen 2,1 Mrd. € ungenutzt sind.

Diese umfangreichen Finanzierungsmöglichkeiten sichern die jederzeitige Zahlungsfähigkeit des Volkswagen Konzerns.